Снимка: OMFIF GPI 2025 surveyЦентралните банки преразглеждат ролята на долара в световната икономика
Снимка: CryptoNovini.comГлобалната финансова система навлиза в период на значителни промени, които могат да променят установения международен валутен ред. Нов доклад от централните банки по света показва засилващ се скептицизъм относно дългосрочната доминация на щатския долар и неговата роля в глобалната икономика. В публикация на сайта Dailyhodl се подчертава, че анализаторите от Форума на официалните монетарни и финансови институции (OMFIF) отбелязват постепенен преход от долара към алтернативни валути, предимно евро и китайския юан. OMFIF е независима организация, специализирана в областта на централното банкиране, икономическата политика и публичните инвестиции.
В изданието за 2025 г. на доклада "Глобален публичен инвеститор", който обхваща 75 централни банки от цял свят, се посочва, че съществуват "нарастващи въпроси относно доминацията на долара в портфейлите, а публичните инвеститори търсят сигурни активи." Според същия доклад, напоследък еврото започва да измества долара в някои сфери, докато на развиващите се пазари китайският юан постепенно се утвърждава като предпочитана алтернатива.
Намаляващо търсене на долара
Една от най забележителните констатации в доклада е, че "доларът е единствената валута, при която нетното търсене сред централните банки е намаляло тази година". Това понижение се обяснява с нарастващите опасения относно политическата среда в САЩ, отбелязани от 70% от запитаните, в сравнение с едва 31% през предходната година. Допълнителни фактори, допринасящи за това намаление, включват геополитически рискове и фискални предизвикателства в Съединените щати.
Снимка: OMFIF GPI 2025 surveyПредпазливостта не се ограничава само до централните банки, но се разпростира и върху глобалните публични фондове. Повече от половината от анкетираните институции смятат, че изключителната позиция на американския пазар ще претърпи промени в близко бъдеще, което предполага фундаментална промяна в глобалните инвестиционни нагласи.
Постепенна диверсификация вместо рязка дедоларизация
Въпреки нарастващите съмнения, OMFIF подчертава, че статутът на долара като глобална резервна валута все още не е непосредствено застрашен. Около 80% от анкетираните централни банки потвърждават, че американската валута продължава да предлага високи нива на сигурност и ликвидност, които са трудни за заместване от други валути в краткосрочен план.
Снимка: OMFIF GPI survey 2025"Огромното мнозинство" от участниците в проучването очаква доларът да продължи да съставлява над 50% от глобалните валутни резерви през следващото десетилетие. Това показва, че вместо бързо отдръпване от долара, централните банки предвиждат по-скоро "постепенна диверсификация на валутите" в своите портфейли.
Тази стратегия за диверсификация отразява балансиран подход, при който институциите се стремят да намалят зависимостта си от една доминираща валута, без да предизвикват внезапни сътресения във финансовата система, които биха могли да имат непредвидими последици за глобалната икономика.
Политически фактори зад промяната
Относно причините за наблюдаваното отдръпване от долара, проучването идентифицира политическата среда в САЩ при администрацията на президента Тръмп като ключов фактор, който "директно води до съмнения относно долара". Този политически елемент е отбелязан от 70% от запитаните като възпиращ фактор за инвестиции в доларови активи, което представлява повече от двукратно увеличение в сравнение с предходната година.
Свързано с неотдавнашната политическа промяна в САЩ е движението към търговски протекционизъм и по-широка геополитическа несигурност, което 60% от анкетираните институции идентифицират като проблем, в сравнение с 32% през миналата година. Това значително увеличение отразява засилващите се опасения относно непредвидимостта на американската търговска политика и потенциалните й последици за международната финансова стабилност.
Фискални рискове като допълнителен фактор
Освен политическите и геополитическите съображения, загрижеността относно фискалните перспективи на САЩ също бележи значителен ръст сред централните банки. Една от анкетираните централни банки в Европа специално отбелязва: "ние сме внимателни към потенциалните рискове, произтичащи от фискалните дисбаланси в САЩ".
Тази загриженост не е неоснователна, като се има предвид нарастващият федерален дълг на САЩ и продължаващите бюджетни дефицити. Фискалната устойчивост е ключов фактор при оценката на дългосрочната стабилност на всяка валута, и централните банки внимателно анализират тези тенденции при вземането на решения за своите валутни резерви.
Импликации за световната финансова система
Докладът на OMFIF подчертава, че световната финансова система се намира в период на постепенна трансформация. Въпреки че доларът ще запази своята централна роля в краткосрочен до средносрочен план, нарастващата диверсификация на валутните резерви сигнализира за постепенна еволюция към по многополюсна международна финансова система.
Това развитие може да има значителни импликации за глобалните финансови пазари, международната търговия и геоикономическите отношения. Нарастващата роля на еврото и юана може да промени динамиката на международните финансови транзакции и да създаде нови възможности и предизвикателства за участниците на пазара.
За страни като България, които традиционно поддържат значителна част от валутните си резерви в долари, тези глобални тенденции предполагат необходимост от внимателно наблюдение и потенциално преразглеждане на стратегиите за управление на резервите в съответствие с променящата се международна финансова среда.
